报告作者：余建军撰写日期：2009-07-31

　　7月份，外围环境转好，出口继续回升，预计这种趋势继续延续。

　　随着我国出口的不断恢复，预计港口集装箱吞吐量降幅将不断收窄，2010年将出现正增长。国内经济复苏势头强劲，将带动港口货物吞吐量继续保持良好复苏势头。

　　如预期一样，集装箱运输价格出现了季节性反弹，预计三季度将维持反弹趋势，但由于运力过剩，预计运价反弹势头在四季度难以持续。

　　在干散货和集装箱运价先后反弹后，油品运价反弹的预期更加强烈，相对于前两者，我们更看好10年油品运输行业的表现。

　　未来受到我国矿石进口增速下滑，以及运力过剩的影响，干散货市场运价上行压力较大。

　　鉴于经济向好趋势不变，航运行业拐点确立，上调行业投资评级至“增持”。建议关注“中海发展”和“长航油运”。港口行业建议关注“天津港”、“盐田港”、以及估值较低的“营口港。”

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